資本家的告白

    1989年，日本經濟發生泡沫化危機，造成幾近十多
年的經濟疲軟，迄今日本仍是全球利率最低的國家，也
進而造成日元持續走弱。日本野村總合研究所首席經濟
學家辜朝明表示，全球匯率市場目前正處於重要關卡，
受到賺取利差的帶動，熱錢大量湧進高利率國家，低利
率國家反而掌控全球匯率市場，造成利率控制失衡；一
旦更多央行決定對失控的匯率市場進行干涉，將讓匯率
市場不再自由。

    辜朝明指出，由於日元走軟嚴重影響歐元等走強的
貨幣，投資人為賺取利差，將熱錢大筆湧進紐西蘭這類
高利率的國家，導致紐西蘭的利率失控，紐幣大幅升值
，惡性循環；他更進一步指出，紐西蘭為了解決利率失
控問題，率先透過央行的力量，對匯率市場進行干涉，
成為全球第一個干預匯率市場的政府。但辜朝明認為，
紐西蘭並不會是唯一一個透過政府力量干預匯率市場的
國家。

    除了日本以外，匯率低的人民幣也是關注焦點。辜
朝明表示，在美國幾番逼升人民幣未果，在明年美國選
季來臨之際，勢必將成為激辯議題，甚至美國國會更研
擬通過兩項法案，授權給財政部干預匯率市場；一旦法
案通過，匯率市場將不再自由！

    但辜朝明也強調，低利率並不是日本的意願，而是
大勢所趨；就算日本將利率調升，還是會有其他國家成
為利率最低的國家，問題永遠存在，重要的是各國央行
要如何去正視這個問題。