資本家的告白

    金融風暴衝擊企業融資，虧損不斷擴大的DRAM業者
面臨存亡關卡，政府決定出面紓困，在市場和法人眼中
認為，短期資金救急「治標不治本」，台廠除了面臨市
場嚴重供過於求，又缺乏自有技術，競爭力缺乏下，背
後又各有大廠合作，整合更難。今(11)日DRAM股在DRAM
現貨價格又破底下，再度重挫，力晶(5346-TW)、茂德
(5387-TW) 、南科(2408-TW)、華亞科(3474-TW)盤中均
見亮燈跌停。

    據集邦科技最新DRAM現貨報價，DDR2 1Gb eTT均價
結束支撐，來到 1美元關卡新低， DDR2 1Gb 667MHz和
DDR2 1Gb 800MHz更續破底，分別來到0.95美元和 0.99
美元，市場不見破冰，減產效應仍未發酵，DRAM廠11月
營收恐難挽虧損擴大局面。

    金融風暴衝擊銀行放款，資金成本高昂的DRAM產業
，除了面臨虧損擴大，還要擔心銀行雨天收傘。根據經
濟部估計，目前台灣DRAM廠向國內金融機構貸款金額總
計達4200億元，政府決定紓困DRAM產業，將包括短期資
金緊縮的紓解，以及產業結構調整。

    法人表示，政府紓困DRAM產業「治標不治本」。法
人指出，長期投資價值是看產業前景和公司競爭力，以
DRAM產業來看，市場供過於求情況非常嚴重，預估到明
年第 2季仍看不見好轉跡象，政府紓困只是救急，產業
結構不好，只是砸到「無底洞」。

    再以公司競爭力來說，目前台廠都是國際大廠技術
移轉，自己本身沒有技術，面對競爭已有相當壓力，整
合後還是沒有技術，有何綜效可言？法人認為，目前台
廠背後各有技術母廠，製程技術不同外，技術母廠態度
也是問題，何況整合後，產能也不會有太大改善，供給
持續開出。

    法人強調，如果真的要救，就要就比較有希望和競
爭力的產業，如有技術又有市占率的台灣面板產業。目
前DRAM產業的資金問題只是開頭，後續仍要觀察經濟環
境是否持續惡化，DRAM市場供過於求問題能否解決。